بورصة الدار البيضاء تتراجع وسط تفاوت أداء الشركات الكبرى والصغرى والتحديات الاقتصادية

محمد المنتصر

أنهت بورصة الدار البيضاء تداولاتها، يوم الثلاثاء 24 شتنبر، على وقع الانخفاض، حيث تراجع مؤشرها الرئيسي “مازي” بنسبة 0,53 في المائة ليستقر عند 14.193,30 نقطة. هذا الانخفاض يعكس توترات في السوق المالي المغربي الذي تأثر بالعديد من العوامل الاقتصادية المحلية والعالمية. رغم هذا التراجع العام، يمكن تلمس بعض الإيجابيات، خاصة في أداء بعض الشركات الصغيرة والمتوسطة، وهو ما يجعل قراءة وضعية السوق معقدة وتحتاج إلى تحليل دقيق للتوجهات الحالية والمستقبلية.

الهبوط الذي سجله مؤشر “مازي” ليس مفاجئًا في ظل الظروف الاقتصادية التي تشهدها العديد من الأسواق الناشئة، حيث تتأثر بالتحديات الاقتصادية العالمية من تباطؤ النمو والتوترات التجارية و الجيوسياسية. علاوة على ذلك، سجل مؤشر “MASI.20″، الذي يعكس أداء 20 شركة كبرى مدرجة في البورصة، انخفاضًا بنسبة 0,59 في المائة ليصل إلى 1.148,47 نقطة، وهو ما يعزز الرؤية السلبية لأداء بعض الشركات الكبرى التي عادة ما تواجه تحديات أكبر في ظل الأوضاع الاقتصادية المتقلبة.

كما تراجع مؤشر “MASI.ESG” الذي يقيس أداء الشركات التي تتمتع بتصنيفات بيئية واجتماعية وحوكمة، بنسبة 0,29 في المائة، ما يعكس أن هذه الشركات رغم التزامها بالمعايير البيئية والاجتماعية لم تكن في مأمن من الضغوط السوقية.

ومع ذلك، كان هناك جانب إيجابي في أداء الشركات الصغيرة والمتوسطة، حيث سجل مؤشر “MASI Mid and Small Cap” ارتفاعًا بنسبة 0,65 في المائة، مما يشير إلى قدرة هذه الفئة من الشركات على التكيف مع المتغيرات الاقتصادية بصورة أفضل نسبيًا.

هذه النتيجة قد تعكس الثقة المستمرة للمستثمرين في هذا القطاع الذي يوفر فرص نمو، خاصة في ظل قدرة الشركات الصغيرة والمتوسطة على تقديم حلول مبتكرة والتكيف بشكل أسرع مع المتغيرات السوقية.

أما على مستوى القيم الفردية، فقد شهدت بعض الشركات ارتفاعات قوية مثل “ستروك للصناعة” التي ارتفعت بنسبة 9,98 في المائة و”سنلام المغرب” بنسبة 5,98 في المائة. هذه الارتفاعات تؤكد وجود بعض الفرص الاستثمارية المجزية في السوق، حيث تستطيع بعض الشركات الاستفادة من ظروف معينة لتحقيق مكاسب، سواء من خلال سياسات إدارية ناجحة أو من خلال أداء قطاعي قوي. ومع ذلك، فقد شهدت شركات أخرى تراجعات كبيرة مثل “إينفوليس” التي سجلت انخفاضًا بنسبة 6,19 في المائة، مما يعكس الضغوط التي تواجهها بعض الشركات في ظل بيئة عمل صعبة أو منافسة شرسة.

بلغ الحجم الإجمالي للتداولات 425,02 مليون درهم، وهو حجم يعكس نشاطًا ملحوظًا في السوق، حيث تصدرت “التجاري وفا بنك” قائمة الشركات الأكثر نشاطًا بحجم معاملات بلغ 100,63 مليون درهم، متبوعة بـ “البنك الشعبي المركزي” و”اتصالات المغرب”. هذا التمركز يعكس الأهمية المستمرة للقطاع المالي في السوق المغربي، حيث يستمر القطاع البنكي في لعب دور محوري في التداولات اليومية، وهو ما يعكس الثقة النسبية في استقرار هذا القطاع الحيوي، رغم بعض التحديات التي قد تواجهها البنوك الكبرى.

من ناحية أخرى، بلغت رسملة البورصة 733,62 مليار درهم، وهو مستوى يعتبر معقولًا بالنظر إلى حجم الاقتصاد المغربي وحجم الشركات المدرجة في البورصة. لكن هذه الرسملة تبقى عرضة للتأثر بالعوامل الداخلية والخارجية، خاصة في ظل التوترات الاقتصادية والسياسية التي تؤثر على الأسواق المالية العالمية.

بصفة عامة، يمكن القول إن بورصة الدار البيضاء شهدت يومًا من التباينات بين الأداء السلبي للشركات الكبرى، والأداء الإيجابي للشركات الصغيرة والمتوسطة. ورغم التحديات التي تواجه السوق، لا يزال هناك مجال للتفاؤل، خاصة مع وجود قطاعات وشركات تتمتع بمرونة وقدرة على التكيف مع التقلبات. المستثمرون سيظلون في موقف مراقبة حذر، حيث أن البيئة الاقتصادية لا تزال غير مستقرة، ولكن الفرص الاستثمارية تبقى متاحة لمن يمتلك الجرأة على اتخاذ قرارات مدروسة في توقيتات مناسبة.