أفادت المندوبية السامية للتخطيط، بأنه من المُنتظر أن يُسجّل الاقتصاد الوطني استعادة نسبية للنشاط خلال الفصل الرابع من عام 2025، ليُحقق نمواً قدره %4,7 على أساس سنوي. حيث تشير التوقعات الى تطور أكثر إيجابية للطلب الأجنبي مقارنة بالفصل الثالث، تحت تأثير التخفيف التدريجي المُنتظر لأسعار الفائدة على الاستهلاك والاستثمار في كل من أوروبا والولايات المتحدة.
علاوة على ذلك، يتوقع أن تستمر العوامل التي دعمت الطلب الداخلي خلال الفصول الثلاثة الأولى، حسب النندوبية، في تأثيرها الإيجابي على الاقتصاد. حيث سيستفيد استهلاك الأسر من مواصلة تحسن قدرتها الشرائية، في ظل ظرفية ستتسم برفع الأجور العمومية والخاصة والمكاسب المرتبطة بضريبة الدخل، مما سيدفع نموه إلى %4,4، على أساس سنوي، خلال الفصل الرابع من عام 2025. بينما سيواصل الاستثمار تقدمه بنسبة %12,6، مدفوعاً بتحسن نفقات التجهيز بالنسبة للشركات غير المالية وتنامي الاستثمارات العمومية.
على صعيد فروع الإنتاج، ينتظر ان تواصل الخدمات دعمها للنمو الاقتصادي خلال الفترة ذاتها، بزيادة قدرها %4,7 بفضل تنامي قطاعات التجارة، والخدمات غير قابلة للمتاجرة، وتلك الموجهة للأفراد. كما ستشهد الصناعة بعض التسارع، مستفيدة من تحسن الصادرات مقارنة بالفصل الثالث، بينما سيتعزز النمو بقطاع البناء بشكل ملموس، مما سيرفع مساهمته في النمو الإجمالي إلى 0,4 نقطة.
ويرتكز السيناريو المعتمد للنصف الثاني من سنة 2025 على المعطيات المتوفرة إلى حدود 2 أكتوبر، ويظل معرضًا لمخاطر تميل إجمالًا نحو الانخفاض. حيث لا تأخذ التوقعات في الاعتبار تداعيات تغير محتمل في استراتيجية المقاولات المصدّرة، التي قد تُفضّل اللجوء إلى تصريف مخزوناتها بوتيرة مكثّفة عوضًا عن تعزيز وتيرة الإنتاج، في ظلّ تأخر ارتداد السياسة النقدية على الطلب الداخلي على مستوى الأسواق الشريكة، وتحديدًا في أوروبا والولايات المتحدة.
في المقابل، تبرز عوامل إيجابية قد تُفضي إلى تحسّن ملموس في آفاق القطاع الثانوي. حيث من غير المستبعد ان تكون الصادرات الصناعية أكثر دينامية من المتوقع، بتحفيز من التأثيرات المُنتظرة لدخول آلية تعديل الكربون على الحدود (MACF) حيز التنفيذ، اعتباراً من فبراير 2026. وقد يسهم هذا التطور في تسريع وتيرة نمو الصادرات الإجمالية من السلع خلال الفصل الأخير من عام 2025، دون أن يُحدث تأثير إزاحة مهم على الواردات. وتُعدّ القطاعات الكيماوية والكهربائية وصناعات التجهيز الأكثر ترجيحاً للاستفادة من هذه الدينامية.
تعليقات
0