ومع
أفادت مديرية الدراسات والتوقعات المالية بأن الاكتتابات الخام للخزينة، على مستوى سوق المناقصات، ارتفعت على أساس سنوي بنسبة 3 في المائة لتصل إلى 33,5 مليار درهم عند متم فبراير 2026، (بما في ذلك عمليات المبادلة).
وأوضحت المديرية، في نشرتها الأحدث حول الظرفية، أنه خلال شهر فبراير 2026 وحده، تراجعت هذه الاكتتابات بنسبة 21,3 في المائة مقارنة بالشهر السابق لتصل إلى 14,7 مليار درهم.
وقد ركزت الاكتتابات للشهر الثالث على التوالي على آجال الاستحقاق المتوسطة والقصيرة، حيث مثلت الأولى 80,2 في المائة من الاكتتابات، والثانية 19,8 في المائة.
وبالنسبة لمتم فبراير 2026، جاءت الزيادة في الاكتتابات الخام الإجمالية نتيجة ارتفاع حجم آجال الاستحقاق المتوسطة بنسبة 83,4 في المائة ليصل إلى 29,7 مليار درهم، وهو ما مثل 88,6 في المائة من الاكتتابات بعد أن كانت 49,7 في المائة قبل سنة.
في المقابل، تراجع حجم آجال الاستحقاق القصيرة بنسبة 35,5 في المائة ليصل إلى 3,8 مليار درهم، أي 11,4 في المائة من الاكتتابات مقارنة بـ 18,2 في المائة عند متم فبراير 2025. ولم تلجأ الخزينة إلى آجال الاستحقاق الطويلة عند متم فبراير 2026، مقابل 10,4 مليار درهم تم اكتتابها في نفس الفترة من السنة الماضية.
وبخصوص عمليات سداد الخزينة عند متم فبراير 2026، فقد ارتفعت بنسبة 40,7 في المائة على أساس سنوي لتصل إلى 14,2 مليار درهم(بما في ذلك عمليات المبادلة وإعادة الشراء). ونتيجة لذلك فإن صافي اكتتابات الخزينة تراجع بنسبة 14 في المائة مقارنة بمتم فبراير 2025 ليصل إلى 19,3 مليار درهم.
وبلغ جاري سندات الخزينة الصادرة عن طريق المناقصة 806,6 مليار درهم عند متم فبراير 2026، بارتفاع نسبته 1 في المائة مقارنة بمتم يناير 2026 و2,4 في المائة مقارنة بمتم دجنبر 2025. ولا تزال بنية هذا الجاري تهيمن عليها آجال الاستحقاق الطويلة بنسبة 65,1 في المائة، تليها آجال الاستحقاق المتوسطة بنسبة 33 في المائة، وقصيرة الأجل بنسبة 1,9 في المائة.
وبخصوص حجم الاكتتابات على مستوى سوق المناقصة في شهر فبراير 2026، فقد ارتفع بنسبة 84 في المائة مقارنة بالشهر السابق ليصل إلى 55,7 مليار درهم (باستثناء عمليات المبادلة)، مع توجه الطلب بشكل أساسي نحو آجال الاستحقاق المتوسطة بنسبة 72,9 في المائة، تليها آجال الاستحقاق القصيرة بنسبة 21,4 في المائة والطويلة بنسبة 5,7 في المائة.
تعليقات
0